第212章 世界末日要來了！

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跌，變成一堆狗屎。”

楊帆點點頭，表示懂了，問道：“你認為，這玩意兒會變成狗屎？”

邁克爾理所當然地說道：“過去五年，米國的房價暴漲了五倍，但米國人的收入卻沒有增加，房價暴漲，意味著房子不再用來住，而是投資品。所以，幾乎所有的米國人都在炒房。

而銀行對於放貸沒有任何約束，你不用做任何擔保，也不用提供收入證明，不管你的徵信是優質是3A級，還是最差的b級，只要你來，銀行就敢貸。一個沒有任何收入的人，都敢供五套房子，全踏馬是泡沫！

這些人一旦還不上貸款，那就會違約，當違約率達到一定程度，就會暴雷！到時候……房價就會暴跌。這些債券，就會變成一堆狗屎！”

楊帆不置可否地說道：“可是，格林斯潘說過，泡沫是區域性現象，現在斷供的很少。房地產市場可是堅如磐石，從來沒有跌過！”

格林斯潘是聯邦委員會主席，他被稱為全球的“經濟沙皇”、“米元總統”。

無論走到哪裡，都會在紅地毯上受到國家元首一般的接待。

他的話，就跟“聖旨”沒什麼兩樣！

“格林斯潘錯了！”邁克爾斷然說道。

“那你認為，何時會爆？”

“現在的違約率已經到了4%，一旦到達8%，那些房貸債券會變得一錢不值，這就是發財的機會！”

“你是說警戒線是8%，現在已經4%了？”

“沒錯，到了8%就是世界末日。”

“你知道那意味著什麼嗎？”

“上百萬人失業，無家可歸，甚至更慘……但這不是我們能阻止的。我的風格是發現能賺錢的機會，現在就是機會，我們要做空房貸證券，也就是……賭房產市場跌。很快，人們就會發現這個機會的，咱們得快點幹！”

楊帆問道：“憑藉什麼做空？現在還沒有做房貸證券的保險或者期權，這證券太穩定，沒人做！

邁克爾道：“我打算這麼幹，我要讓銀行專門為我做一個金融工具，然後……我再買下來……”

邁克爾讓銀行給他做的這個金融工具，叫做cdS，（credit default Swap）信用違約互換！

“互換”像兩個人對賭。

如果房貸上漲，那麼邁克爾要按月交保險費，因為銀行承擔風險。

如果房市崩潰，房貸證券無法交易，銀行賠錢給邁克爾。

與保險不同，互換不用真正去買被保的東西。

這玩意兒並不是邁克爾布瑞自己發明的，而是於1993年由摩根銀行發明，一經發明立刻改變了整個金融業，和證券化一起可以位列金融史上最偉大的發明之一。

cdS是一種保險合約，假設我想把一個mbS賣給你，但是如果你怕它違約怎麼辦呢？

你可以花一筆錢去向銀行購買一個 cdS合同。

假如這個mbS違約了，銀行可以給你賠償，保證你不會遭受任何損失。

邁克爾的牛比之處在於，他是第一個想到將cdS合約應用在mbS上人。

因為市場中沒有人認為mbS會出問題，為mbS買保險就好像為男人買懷孕保險一樣荒謬，因此市場中也沒有人去賣這樣的cdS。

邁克爾的邏輯是：當mbS開始大規模違約的時候，為其保險的cdS的價格一定會大幅上升，就好像颶風襲來之前房屋保險和醫療保險的保費一定會大幅上漲一樣。

如果在此時去囤積大量cdS合約的話，那麼當次貸危機爆發的時候，當mbS違約率大幅上升的時候，這種對mbS保險的cdS的合約價格一定會漲到天上去！

到時就可以大賺