第8章 上海島拜大師（1）

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觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在興奮中死亡。”大師的這段話，國內股民可謂人盡皆知。

因此，凡三提問：“眼下納斯達克暴跌，是不是意味著美股大熊市正在到來？”

大師迴避了這個問題，相反，他厲聲說道，任何人問這個問題都是愚蠢的，明白嗎？從來沒有人知道，這一刻什麼時候到來……

“有些專家做出的預測，可能比你更正確 一點兒，但是，人類無法預測哪個股市將上漲或下跌，從來沒有人知道這一點。”

不過，這不妨礙老人利用納斯達克市場下跌，成功做空。

鑑於老朋友的面子，約翰向兩位前來求教的年輕人介紹了旗下公司做空納斯達克的操作。

當時，這個計劃已接近於完成。

2000年初，NASDAQ整體市盈率已突破150倍，泡沫氾濫確鑿無疑。

約翰發現，已經上市的很多科技股都是PPT公司，全靠故事支撐，有的連產品都沒有。不要說市盈率，連市銷率都沒法算，只有笑談中的市夢率。

不過，那些過早看空的機構都吃了大虧，就連聲名顯赫的老虎基金，也因為做空過早遭遇的滅頂之災。

因此，約翰決定精選股票，設立嚴格止盈止損條件，選好建倉時機，進行精準做空，以確保投資安全。

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2000年3月10日，納斯達克指數創下歷史新高，最高觸及5132點。

當天，華爾街日報報道說：\"保守的投資者們躍躍欲試，科技股並非曇花一現\"。

看了這篇報道，約翰這樣的老鳥知道，最後一批買家進場了，舞會馬上就要結束，是動手的時候了。

但股市投資是群眾運動，狂熱情緒往往會讓市場新高之後還有新高，誰也不知道終點在哪裡。

約翰的高明之處在於，他不是泛泛做空，而是盯上了那些高管鎖定期即將解禁的新股。

在美國，股票上市後有 6 個月鎖定期。6 個月的鎖定期滿後，公司管理團隊常常迫不及待地賣出手中的股票。

由於這些科技公司本身就一文不值，所以這些人的拋售也絕不在乎成本，只想狂割二級市場韭菜，套現走人。

針對這個特點，約翰尋找那些比IPO 價格上漲了 3 倍的科技股，在原始股東鎖定期到期之前，大約2周時間裡，開始賣空。

為此，他選中了84只高科技股票，每隻股票做空220萬美元，總計動用做空資金高達1.85億美金。

這是一次經典的逆向投資。

“先生，外面都說您是價值投資大師，難道您也會做空嗎？”凡三再次冒昧地問。

“小夥子，誰告訴你，價值投資者就不可以做空啦？當市場出現明顯泡沫時，做空，其實也是在幫助市場實現價值迴歸。”老人一邊說，一邊打著手勢。

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