第800章 有超能力也不能膨脹

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“允許前一年的鈔引按照一點一倍折換下一年的”時，立刻就意識到，這會導致早期投入的錢利滾利膨脹，讓朝廷的付息壓力大增。

劉巴不能和稀泥，他立刻把這個風險向李素指出了。

李素其實也想到了，畢竟這個需要的數學知識並不複雜，所以還是有解的，他探討地說：

“前面不是說還要解決‘商人們擔心朝廷無限制超發’的問題麼，依我看，這防止複利無限利滾利，就可以和解決擔心朝廷無限超發，一起解決掉。

去年朝廷沒有公佈鈔引戰爭債券的發售總額，基本上是民間能賣出去多少咱就發多少。這種態度是不可持續的。

今年，朝廷要說清楚，好好勸解，讓商人們知道，去年沒定發售上限，是因為第一年實施，是試行，朝廷對於民間的認購熱情也沒有底，所以不忍讓有心報國的義商有錢沒處花。

今年朝廷已經有了經驗，要在去年的基礎上定個上限額，去年不是賣出去一百二十億鈔引麼，今年上限就定為一百五十億錢，明年也只有一百五十億錢。

如果天下太平、重新實現徹底統一，考慮到新併入朝廷統治的原淪陷區人口，發債上限最高不得超過一年二百億錢。

而且，這種發債必須在天下統一後三年內，重新下降到一百五十億錢，天下統一後五年，下降到一百億錢，此後逐年縮表朝廷財政負債。

朝廷的實際發售額可以低於這個數字，但不能高於，這只是上限。實際上會根據需求發——這個具體數字，還請陛下聖裁。

如此，即使有民間商人想靠複利利滾利，也不可能全部換購成新年號的鈔引，因為今年的一百五十億賣完就沒了。

朝廷為今年發行的鈔引，願意承擔的利息上限就是每年十五億。不管民間認購熱情多高，反正站在朝廷角度就是十五億利息付完，要多也沒有。”

李素這番策略，如果是放在後世，那還是沒什麼公信力的，畢竟大家都見多識廣了。

美聯儲你定個印錢上限定個縮表路線圖，不也是跟草紙一樣隨隨便便開個會說突破就突破了。

但眼下這種“政府主動公佈一個發債上限”的操作，因為是全球第一次出現，還是很有公信力的，加上天下讀書人對李丞相這種聖人設計的制度有一種盲目的敬畏。

只要李素自己真的嚴格執行，嚴於律己，還是可以確保不出現惡性通脹甚至信用崩壞的。

說到這事兒，其實還是回到了信用貨幣的本質——貨幣信用是否崩潰，跟金屬含量是否足額，還真不一定有關係。關鍵在於“金屬不足額的時候，政府印錢得自律”。

明朝的寶鈔之所以崩壞了，關鍵是朱元璋沒有經濟常識亂印。

歷史上季漢的直百錢，銅含量確實少，但是有一點很可貴，那就是一開始說了直百，那就一直堅持直百。

諸葛亮有拿蜀錦和直百錢繫結，確實按照一枚直百錢可以購買原先百枚五銖錢才能買到的蜀錦，同時做好直百錢的鑄造防偽，嚴格打擊假幣，防止魏吳的假幣混淆擾亂市場。

這樣一來，直百錢還是一直有人用的，它只是一個解決“貨幣供應量不足，通貨緊縮缺乏流動性”的問題。

歷史的關鍵，就在於歷史上季漢用了直百錢後，發行規模一直是嚴格依法治國的諸葛亮本人控制的。

諸葛亮的道德節操和自律沒得說，他擁有了一項隨便印錢的權力後，卻堅持十幾年一直慎用，沒有多印，說印多少就是多少，才把季漢的經濟穩定盤活了。

縱觀歷史，這是非常難得的，誰能經得住無限創造貨幣的誘惑而依然保持初心謹慎呢。

歷史上魏吳雖然是後來模仿的，但他們的統治者明顯沒有諸葛亮的自律，一開始說印直百，後來